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6月份以来，沪指跳空站上点后持续震荡，盘中多次上攻都出现了回落，本周一还一度跌破了点，点为何压力如此之大？到底是谁在不停抛售呢？

近位大股东发布减持计划

据Wind统计，6月份以来，公司股东发布减持计划居高不下，截至17日，已有超百家公司的位股东发布了减持计划。

其中，计划减持超过1亿股的有两家，交通银行股东社保基金会将通过集中竞价或大宗交易方式，减持不超过7.43亿股，排名第一；大北农控股股东、董事长邵根伙为进一步降低股票质押率，计划3个月内以集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份不超过1.26亿股（占公司股份总数3%），排名第二。

整体上看，6月仅短短半个月，就有54位股东拟减持超千万股，他们大部分为持股5%以上的股东。

6月至今部分股东减持计划，数据来源：Wind

值得注意的是，被减持的个股中，多只个股今年以来出现了大幅上涨。金杯汽车股价自今年春节后低点3.16元开始持续上涨，6月11日一度上涨至6.41元，涨幅翻倍。不过，6月12日，公司立马发布了股东减持计划，股东新金杯计划自本公告日起15个交易日后的6个月内，通过集中竞价或大宗交易减持公司股份总数的4.9%。

另外，在连续5个涨停板后，西部创业也发布了股东减持股份预披露公告，持股15.71%的股东中国信达资产管理股份有限公司，计划在公告发布之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价方式减持公司股份2%。

除此之外，部分持续走低的个股也被股东减持了。如欣天科技今年以来股价持续走低，年初至今股价累计下跌了23.05%，在6月15日股价一度跌至15元创出1年新低时，公司公告截至年6月15日，控股股东、实际控制人石伟平减持计划的减持时间已过半，且实施本次减持计划累计已减持公司股份万股，约占公司总股本的1%。

有投资者在深交所互动易上提到董事长在股价如此低迷时频频减持，公司表示，公司股东减持是基于个人资金需求，并非不看好公司发展。这个理由嘛，就见仁见智了。

董监高管理层大量套现

除了位股东在6月发布减持计划外，上市公司董监高等管理层也在6月大量套现。Wind数据显示，截止6月17日，有家上市公司高管抛售了股票，实施增持的仅38家。

6月至今部分管理层减持金额，数据来源：Wind

减持金额上，健帆生物减持金额最大，公司控股股东、实际控制人董凡在年6月2日至6月4日期间累计减持股份.45万股，减持金额达6.7亿元。

另外，东山精密、大华股份和大北农等减持金额也较大，分别被减持4.7亿元、4.3亿元和3.2亿元。

值得注意的是，健帆生物是近年来涨幅较大的大白马，自年上市以来，股价从上市最低点5.74元开始上涨，昨日盘中一度创出68.37元的历史新高（前复权），在近4年里，股价已累计上涨10倍多。

一般来说，上市公司股东减持会带来股价的下跌，因为通常上市公司股东减持可能是对公司经营前景的不看好，这时减持会对股价造成打压。但最终决定上市公司股价涨跌的，还是公司良好的发展前景和业绩作为支撑。

此外，还需要注意的是，限售股解禁与减持之间密切相关，7月将来迎解禁洪峰，Wind数据显示，从下半年A股解禁分布来看，6月份解禁市值处于年度低位，刚过亿元，7月份将超过亿元，若未来市场持续走高，股东套现的意愿或更加强烈。

北上资金还在买买买

虽然内资犹豫犯怂，但外资显得更聪明。目前能看到的最具带动性的就是北上资金了，今天再次流入59亿，真是不要钱一样疯抢筹码。

展望未来，不排除一些优质的上市公司筹码将被外资收入囊中。因为随着A股纳入MSCI的比例进一步提升，仍有超万亿元的增量资金将涌入A股。

回顾入摩历程，年A股终于在第四次闯关中成功“入摩”，MSCI决定将A股纳入MSCI新兴市场指数，初始纳入因子为5%，将在年5月和8月分两步实施。年8月纳入实施完成后，只A股成为MSCI标的，A股占MSCICHINA指数权重达到2.3%，占MSCI新兴市场指数权重达到0.75%。

年，MSCI决定将A股纳入因子提升至20%，并于年5月、8月和11月分三步实施，纳入符合条件的创业板股票和中盘A股。年11月纳入实施完成后，只A股成为MSCI标的，A股占MSCICHINA指数权重达到12.1%，占MSCI新兴市场指数权重达到4.1%。

A股纳入MSCI进程图，数据来源：MSCI