中国国家发改委副主任宁吉喆8日接受媒体采访时表示，国家发改委将制定出台稳住汽车、家电等热点产品消费的措施。

受此消息影响，今日家电、汽车板块表现强势，全天领涨两市，金杯汽车、长城汽车、中泰汽车、惠而浦等涨停。

宁吉喆表示，当前，中国居民收入持续增长，消费不断扩大和升级的趋势明显，主要是有“四个升级”：

一是整个消费不断向服务消费升级，目前中国恩格尔系数已降至30%以下；

二是商品消费向中高档升级；

三是服务消费向提质增效升级；

四是线下消费向线上线下结合升级。

宁吉喆指出，官方将适应居民消费升级的大趋势，使消费进一步发挥对经济发展的基础性作用。

他透露，从具体的举措来看，将制定出台稳住汽车、家电等热点产品消费的措施，完善住房租赁、家政服务、养老、托幼的配套政策，挖掘农村网购和乡村旅游消费潜力，破除文化、体育等社会领域投资准入的体制机制障碍。

宁吉喆强调，中国有近14亿人口，中等收入群体超过4亿，要持续深化收入分配制度改革，增加低收入群体收入，扩大中等收入群体，增强居民的消费能力。

长江家电研究报告中称，自年12月国家在山东、青岛、河南、四川等三省一市试点“家电下乡”政策以来，家电行业在后续数年内持续受益于各项政策刺激，但随着年5月底“节能补贴”政策的到期退出，家电行业开始步入政策真空期；虽然当前行业刺激政策是否再度推行尚无定论，但在此背景下，结合后政策时代家电行业发展情况并深入探讨此前补贴政策对行业的影响仍有一定参考意义；“家电下乡”等补贴政策无疑对当期行业短期销量形成较好拉动，但从需求来源来看其均属于对未来稳定购置需求的提前透支，且对短期行业竞争格局也存在一定负面扰动，但值得一提的是，其对加速产品结构升级以及短期内减轻企业经营压力起到一定带动作用。

券商看好新一轮刺激政策

汽车方面：

年，中国汽车市场迎来了28年来首次负增长。年底通过的《中华人民共和国车辆购置税法》，将税率维持在10%不变。此前业内期待的汽车购置税减半的“美好愿望”落空，疲软的车市又增加了一丝不确定性。

但中国市场长期仍然具有巨大潜力。相关数据测算，目前我国汽车千人保有量为辆左右，这一数字相当于美国上世纪30年代的保有量水平、日本上世纪70年代的保有量水平、韩国上世纪90年代的保有量水平。

回顾以往政策，过去十年曾经出台过四次汽车行业刺激政策。

-年为第一次购置税优惠，-年为汽车下乡及报废政策，年-年为节能惠民补贴，年底-年为第二次购置税优惠。

专家分析认为，就政策力度比较而言，购置税减免是拉动效果最强的政策。随着市场的发展与成熟，第二次购置税的消费拉动杠杆能力明显下降，资金量低的节能补贴拉动效果并不明显，且对行业带来透支效应。因此，强刺激政策已经基本失效。

招商证券认为，目前新一轮汽车下乡政策思路不同于以往，本次实施预计将考虑公平和公正性、经济的带动以及财政负担等问题。

方案1：农村地区和部分落后城镇购买1.6L以下排量车型，每辆补贴-元，以6亿人口计算，排除高排量车型，涉及年销量约万辆，年补贴亿元。

方案2：与上次政策一致，农村购买1.3L排量以下微客及三轮换购轻卡。但方案二已不太符合时代背景，微客环保、安全性欠佳，微车销量目前年万台，年补贴额30亿元。

方案3：农村新能源推广，去年曾有相关提案，农村确实有km左右电动车的使用需求和环境，可加大补贴和扶持，但是实操起来比较困难。

总体来看，年三线及以下城市汽车销量下滑明显，但实际需求旺盛，预计年政策落地后可做到销量转正，政策利好中低端为主的自主车企。但汽车下乡政策属于边际改善政策，由于当前市场的特殊性，一旦销量翻正，市场的弹性较大。

财通证券报告认为，结合个税改革落地，本轮政策刺激的效果有望超预期。在购置税优惠政策退出及行业自身周期影响下，28年来汽车销售首次出现年度负增长，板块估值不断下杀，目前中信乘用车板块的PE（TTM）估值已经从年初的15.6倍下杀至11.5倍，已经处于底部区间。出台汽车消费刺激政策将提升回升力度。汽车板块有望在年迎来业绩的大幅提升及估值的快速修复。

家电方面：

与汽车消费刺激政策类似，上轮家电政策刺激效果明显。家电刺激政策包括家电下乡、以旧换新和节能惠民。

其中，家电下乡效果最强、时间最久，刺激农村潜在需求意愿，每年补贴约亿元。以旧换新，刺激城市保有量更新，并推动消费升级，每年补贴约亿元；节能补贴刺激消费的同时引导消费习惯转变，推广节能技术，两次补贴约亿元（含汽车、家电和工业产品）。三大政策出台效果明显，-年每年分别带动新增消费亿元、亿元、亿元、亿元、亿元。

中信证券认为，当前农村主要白电品类保有量接近成熟水平，农村下乡政策刺激空间有限，预计出台以旧换新政策效果更优。

根据中信证券测算，目前四大类家电更新缺口较小，预计年刺激带动消费不足亿元，因此每年带动新增消费数量有限。分品类来看，受影响程度依次为冰箱空调洗衣机电视机，其中冰箱受刺激政策影响空间相对较大，但总体上，预计刺激效果会呈边际递减。当前具体政策内容、时间、力度均未知，但考虑到当前家电板块对消费放缓、地产后周期等因素反映比较充分，估值处于历史低位，市场等待行业景气改善，潜在政策出台的预期能够改善市场信心，起到托底作用。

华创证券报告指出，受上一轮家电下乡等刺激政策的影响，农村洗衣机的保有量快速增长，截至年城镇保有量96台/百户，农村保有量86台/百户，洗衣机行业替换需求成为主要需求。伴随二胎政策放开、家庭可支配财富的累积、分区洗护等更高层次需求产生，未来洗衣机的每户家庭保有量有望超越1台，新增需求将释放。空调方面，相对于日本市场的户均保有量，中国市场的长期空间还很大。此外，以十年为一个产品生命周期，空调市场的更新周期已经启动。

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